中证智能财讯航天环宇10月20日招股意向书

中证智能财讯航天环宇（）5月16日披露招股意向书。公司拟在科创板公开发行4088万股，募集资金5万元，适于军民两用通讯、测控与检测武器产业化项目。本次发行初步询价日期为5月19日，申购日期为5月24日。

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公司主营民航航天领域的宇航产品、航空航天工艺武器、航空产品和卫星通讯及测控检测设备的研制和制造，主要为民航航天领域科研院所和总体单位的科研生产任务提供技术方案解决和产品制造的配套服务。 #

据招股书，经过近二三年的发展，公司具有了囊括从产品设计、仿真剖析、工艺设计、精密制造、装配集成到调试检测全过程的研发生产能力，非常是在高精密星载产品的研发、航空航天先进工艺武器集成研发、航空航天复合材料零部件研发、“天伺馈”分系统产品研制等方面，具备较强的技术能力、产业化优势和综合竞争力，已成为航天科技、中航工业、中国航发、中国电科、中国商飞等小型国企下属科研院所和总体单位的主要供应商之一，是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。

近十年来2023净现金流动比率，公司参与了国家重大专项安装工程5项（载人航天、探月安装工程、高分安装工程、北斗安装工程、大客机）、国家“十三五”装备研发共用技术项目1项以及多项国防重点研制任务单机规格。公司承当了县级及以上科技计划项目10项，其中，荣获广东省“5个100安装工程”重大项目3项（太赫兹声纳、大客机工艺武器、航空航天武器智能制造产业化）。

今年，公司实现营业收入4.01万元，环比下降31.22%；归母净收益1.23万元，环比下降47.19%；扣非净收益1.14万元，环比下降44.76%；经营活动形成的现金流量净额为1.06万元，环比下降46.23%；基本每股利润为0.3351元，加权平均净资产回报率为18.81%。

2023年1-3月，公司实现营业收入2538.31亿元，环比下降206.50%，主要为一季度宇航产品销售相对上年同期降低；净收益528.89亿元，扣非净收益-29.43亿元，较上年同期下降绝对值分别为1258.71亿元、925.69亿元，主要系销售毛利提高引致。

公司2023年订单充足，研发交付的规模扩大。公司预计2023年1-6月营业收入为1.06万元至1.28万元，环比下降40.18%至69.28%；归母净收益为1500亿元至2000亿元，环比下降21.26%至61.68%；扣非净收益为750亿元至1250亿元，环比下降9.31%至82.19%。

数据统计显示，航天环宇近十年营业总收入复合下降率为25.7%，在民航武器Ⅲ行业已披露今年数据的44家公司中排行第17。近十年净收益复合年下降率为22.53%，排行21/44。

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分产品来看，今年度公司主营业务中，宇航产品收入1.44万元，占营业收入的35.82%；民航航天工艺武器收入1.18万元，占营业收入的29.38%；卫星通讯及测控检测设备收入6920.92亿元，占营业收入的17.24%；民航产品收入6793.17亿元，占营业收入的16.92%。 #

截止今年底，公司职员人数为682人，人均增收58.86亿元，人均创利17.98亿元，人均薪资17.9亿元，较上年同期分别变化11.21%、24.74%、2.99%。

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今年，公司毛利率为59.91%，环比增长3.37个百分点；营收率为31.95%，较上年同期上升4.19个百分点。 #

分产品来看，宇航产品、航空航天工艺武器、卫星通讯及测控检测设备、航空产品今年毛利率分别为74.9%、56.16%、43.46%、49.96%。 #

报告期内，公司综合毛利率低于行业平均水平，主要成因是公司宇航产品毛利率较高且销售收入占比较大。2023年的综合毛利率较2023年增长升幅较大，主要成因为2023年宇航产品的销售占比和毛利率均有所下降；今年综合毛利率较2023年增长，主要成因是民航产品、卫星通讯及测控检测设备业务中毛利率较低的零部件制造业务增多。

受我国军工行业、航空航天行业制度的影响，公司顾客集中度较高。根据受同一实际控制人控制的顾客合并估算的口径，2023年至今年，公司对前五大顾客实现的销售收入分别为2.48万元、2.79万元和3.39万元，占比分别为93.40%、91.36%和84.40%。

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数据显示，今年公司加权平均净资产回报率为18.81%，较上年同期上升3.96个百分点。公司今年投入资本收益率为14.79%，较上年同期上升2.29个百分点。 #

截止今年，公司经营活动现金流净额为1.06万元，环比下降46.23%；筹款活动现金流净额8599.06亿元，环比提高3793.78亿元；投资活动现金流净额-1.53万元，上年同期为-1.14万元。逐步统计发觉，今年公司自由现金流为-1.1万元，上年同期为551.61亿元。

今年，公司营业收入现金比为92.23%，净现比为86.46%。

今年，公司其间学费为9196.48亿元，环比下降113.29亿元；但其间学费率为22.91%，环比增长6.78个百分点。其中，销售成本环比下降7.12%，管理成本环比增长3.89%，研制成本环比下降7.14%，财务成本环比增长60.22%。 #

资产重大变化方面，截止今年底，公司无形资产较上年底提高2.65%，占公司总资产比重上涨4.6个百分点；预收汇票及预收账款较上年底提高45.66%，占公司总资产比重上升2.65个百分点；固定资产较上年底提高35.3%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；在建安装工程总计较上年底提高38.18%，占公司总资产比重上升1.18个百分点。

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负债重大变化方面，截止今年底，公司常年借贷较上年底提高162.91%，占公司总资产比重上升8.6个百分点；短期借贷较上年底提高31.37%，占公司总资产比重上涨2.33个百分点；其他应付款(含年息和股息)较上年底提高83.92%，占公司总资产比重上涨2.19个百分点；常年递延利润较上年底提高0.05%，占公司总资产比重上涨1.93个百分点。 #

从预收账款账龄结构来看2023净现金流动比率，截止今年底，公司账龄在1年以内的预收账款余额为1.62万元，较上年底下降2134.63亿元，占预收账款金额比列为71.51%，较上年底增长7.3个百分点。 #

从存货变动来看，截止今年底，公司存货帐面价值为8548.53亿元，占净资产的11.97%，较上年底提高2375.44亿元。其中，存货跌价打算为114.07亿元，摊销比列为1.32%。 #

今年全年，公司研制投入总额为4515.31亿元，环比下降7.14%；研制投入占营业收入比列为11.25%，相比上年同期增长2.53个百分点。

截止今年12月31日，公司共有研制人员111人，占公司职员人数的比列为16.28%。截止招股意向书签订日，公司早已取得58项专利，其中发明专利16项，实用新型专利42项；同时公司也有多项专利处于申请阶段。 #

偿付能力方面，公司今年底资产负债率为42.02%，相比上年底提高2.81个百分点；有息资产负债率为20%，相比上年底提高6.74个百分点。

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报告期各期终，公司资产负债率较低但展现逐年上升的趋势，主要成因是随着民航产业园项目的投入建设，公司新增中行借贷引致。

今年，公司流动百分比为2.57，速动百分比为2.18。2023年至今年，公司流动百分比与速动百分比持续上升，主要系公司营业收入规模扩大，各期终本币资金与预收账款均下降，短期流动资金需求压力较小，所以具备较差的短期偿付能力。

招股意向书显示，截止2023年4月12日的公司十大股东中，持股最多的为李完小，占比46.85%。

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