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2010年经营分析和信息技术财务会计与财务(十五)

2010-06-24 来源:互联网 作者:第一考试网

债务管理比率

债务管理比率(偿债比率)用来度量公司的长期偿债能力。债权人对这些比率感兴趣,因为它们为债权人保护自己的利益提供了衡量依据。对于想要投资于公司普通股的投资者而言,这些比率也能够预测一定程度的风险,因为债务的增加将会相应增加普通股收益的不确定性。

(A)负债率:总负债除以总资产。其中,总负债包括流动负债和长期负债。负债率会影响公司获得更多融资的能力。它对债权人很重要,因为它表明了公司在不损害债权人利益的前提下承受损失的能力。

如果公司以短期借款方式从银行中借入资金来购买设备,那么此交易的直接影响就是降低流动比率并提高负债率。

(B)利息保障倍数:息前税前收益除以利息。利息保障倍数表明当利息到期时公司是否有能力支付利息,且不会破产。这一比率反映了公司经营的现金流以及支付负债利息的现金支出情况。这些信息对债权人非常重要,因为过低的甚至负的利息保障倍数意味着公司可能难以支付利息。这一比率计算的是公司经营收入下滑到何种限度才无法支付每年的利息费用。

【例题】利息保障倍数比率主要反映了一家公司的( )

A.偿债能力

B.变现能力

C.资产管理

D.财务杠杆作用程度

【答案】A

【解析】利息保障倍数比率是息前税前收益除以利息。它衡量一家公司在能够支付年度利息费用的前提下营运收入可以下降的最大程度,反映了一家公司的偿债能力。

(C)固定费用偿付比率:息前税前收益与租赁付款额的和除以利息费用与租赁付款额的和。固定费用偿付比率和利息保障倍数相似,只是固定费用偿付比率还包含长期租赁费用。当公司的固定费用偿付比率比行业平均比率低时,公司可能难以借到更多的债务。

【例题】一家公司发行长期债券,并用所得款回购了40%的流通股。这项交易可能导致( )

A.总资产周转率增加

B.流动比率下降

C.利息保障倍数比率下降

D.固定费用负担保障倍数上升

【答案】C

【解析】利息保障倍数比率=息前税前收益/利息费用,发行新债券时分母将增大。选项(A)(净销售额/平均总资产)和(B)(流动资产/流动负债)不正确,这些比率不受影响。选项(D)不正确,该比率同利息保障倍数比率类似,也会下降。

(D)现金流偿债能力比率:息前税前收益、租赁付款额与折旧的和除以利息费用、租赁付款额、优先股股利(税前)与债务偿还额(税前)的和。现金流偿债能力比率反映了公司经营现金流抵偿其债务的能力。它考虑了债务本金的偿付、优先股股利、租赁付款和利息费用。

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