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2010年经营分析和信息技术财务会计与财务(十六)

2010-06-24 来源:互联网 作者:第一考试网

盈利能力比率

盈利能力比率是对管理效果的最终度量。这些比率能够说明表明公司一年中的经营状况如何。盈利能力比率从经营成果的角度展示了前面所讲的公司流动性、资产管理和债务管理的绩效。

(A)销售利润率:普通股股东可获得的净利润除以销售额。销售利润率表示的是销售利润占销售额的比例。在这里,用税后净收入除以销售额,计算出从每一块钱的销售额中得到的利润。

(B)基本获利能力比率:息前税前收益除以总资产(不是总资产收益率)。基本获利能力比率度量了受所得税和财务杠杆影响之前公司资产的初始盈利能力。

(C)总资产收益率:普通股股东可获得的净利润除以总资产。总资产收益率(ROA.)用以估量总资产的息后税后收益,计算公式中的净利润是税后净利润。较低的总资产收益率意味着较低的基本获利能力比率和较多地债务。

另外,还可以把总资产收益率看作由两部分组成:净利润除以净销售额(即销售利润率)和净销售额除以总资产(即总资产周转率)。这样分解有助于发现问题。

(D)普通股权益报酬率:普通股股东获得的净利润除以普通股权益。普通股权益报酬率(ROE)衡量普通股股东的投资回报。公式中的净利润是税后净利润,普通股权益取平均值。该比率反映了公司为股东的投资带来的收益。

【例题】由以下哪组比率可以推出股东权益回报率?

A.市场价值对帐面价值比率,总资产对总负债比率

B.市盈率,每股收益,净利润边际

C.市盈率,资产回报率

D.净利润边际,资产周转率,股东权益乘数

【答案】D

【解析】这三个比率组成了简单的杜邦等式。

股东可得的净收入×销售额×总资产=股东权益回报率

销售额总资产普通股权益的帐面价值

总资产和销售额消去,剩下股东可得的净收入除以普通股权益的帐面价值,即股东权益回报率。

(E)每股收益:净利润减去年度优先股股利,再除以流通股数的加权平均值。每股收益是用于衡量公司经营能力的最广泛的指标。但通过回购库藏股减少流通股数,公司可以很容易提高EPS。因此投资者不能只看EPS。

(F)股利支付率:现金股利除以净利润或每股股利除以每股收益。股利支付率反映了以净利润偿付股利的能力。股利支付率越高,留存收益的增加就越少,对外部资本的需求可能也越高。如果把股利支出率记作D.,那么(1-D.)被称为留存收益率。

典型的增长型公司将较大比例的收入进行再投资,因而其股利支付率较低。

【例题】其它条件一致,如果一家公司的股利支付率较高,那么它的付债率列A.,流动比率列B.( )列A. 列B.

A.较高,较高

B.较高,较低

C.较低,较高

D.较低,较低

【答案】B

【解析】一家公司如果股利支付率较高,说明将留存收益较多的部分发放给股东作股利,它的现金余额和总资产将会较少。由于资产较少,它的债务率将会较高;由于现金较少,它的流动比率将较低 #

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